今年以来，USDT 首次保持正溢价。

区块天眼APP消息：QKL123数据显示，USDT场外溢价率已连续近5个月为负值。 自2月21日起由负转正。 2 月 23 日，比特币暴跌 1 万多美元后，涨至今年以来的高点，一度逼近 2%。

某大型OTC商户负责人告诉巴比特，USDT溢价转正的那一天是牛市的典型信号，因为比特币溢价也在上涨，但目前的溢价率，偏差较大，没有国内玩家的热情不再那么简单了。

异常高的USDT不是因为热情

从时间跨度来看，进入2020年后，USDT溢价率大部分时间为负。

根据QKL123提供的数据，2020年2月初，USDT由负转正并持续上涨。 其中，2月9日突破1%，这样的溢价率涵盖了2020年2月至2020年4月下旬，但比特币价格在2019年9月至2020年2月13日持续上涨，随后下跌。

在此区间触顶之前，USDT溢价率一度逼近2%。 不过，在经历了3月12日的大跌后，USDT溢价率最高。其中，3月16日，USDT场外溢价率一度接近惊人的7%。

USDT在某种程度上可以说是“中国风向标”，因为买入USDT的投资者主要来自中国。 根据Diar此前分析的数据，60%的USDT被中国市场吸纳。 这是由于中国缺乏存款渠道。 中国的需求越强，USDT就会有溢价。

上述场外商户指出，溢价率主要是近期行情暴跌，合约用户补仓所致。 根据Coingecko数据，2月22日凌晨5点，比特币跌破58000美元/币关口，开启下跌趋势。 24小时内最大跌幅近20%，导致近40万个账户面临爆仓。 Coin数据显示，截至2月22日，市场总平仓金额超过35亿美元，其中比特币平仓金额超过17亿美元，创今年以来新高。

链上数据分析师金进认为，场外USDT溢价率高的原因主要有两方面。 一是币价下跌导致国内投资者抛售币换取USDT，二是部分国内人士在回调期间入场大量买入USDT。

“需要注意的是，近期交易所内的USDT被借空，这种情况下，投资者要么拿来做杠杆，要么拿来套利，要么借来挖矿，基本属于金融衍生活动1月初回调前也是这种情况。如果USDT借空，大家就会加杠杆，这种情况在金融活动中已经比较疯狂了。 瑾瑾说道。

此次USDT溢价背后是亚太用户抛售BTC

Coindesk 今日报道称，BTC 的价格支撑是由于中国买家的入场，这在场外的 USDT 价格上有所体现。

但根据国内交易所分析师、链上数据分析师金进的反馈，实际上，此次USDT溢价反映的是亚太地区用户抛售BTC的情况。

据OKEx研究院首席研究员William介绍usdt场外购买，数字货币交易所目前分为支持美元交易的数字货币交易所（简称USD交易所）和只支持USDT交易的交易所（简称USDT交易所）。 大多数美元交易所是欧洲和美国的合规交易所。 用户可以直接使用美元购买数字货币usdt场外购买，而USDT交易所主要集中在亚太地区。 用户只能先在场外购买USDT，再用USDT购买数字货币。

”以BTC为例，当欧美用户使用美元大量购买数字货币时，美元交易所的BTC价格（BTC/USD汇率）高于美元交易所的BTC价格（BTC/USDT汇率） USDT交易所，这意味着存在套利空间，在这个过程中，市场对USDT的需求增加，导致USDT出现正溢价，近期场外USDT溢价转为正，由于数字货币市场暴跌，大量USDT交易所用户抛售数字货币（BTC）规避市场风险，导致BTC在USDT交易所的价格比USD交易所便宜。年内，USDT的正溢价是欧美用户大量买入BTC造成的，2月下旬的暴跌则是亚太地区用户大量卖出BTC造成的。 “

金进指出，目前的信号表明，国内玩家正在积极入场，场外资金正在买入USDT抄底。 如果市场落入正确的位置，溢价率将趋于平缓。 “USDT的溢价率与比特币的价格关系不大，比特币的短期快速上涨或下跌都会对USDT造成较大的正溢价。”