比特币即将触及金融文明，投机者将迎来狂欢

自诞生以来，比特币在金融界一直处于荒野之中。 然而，现在它正慢慢开始接触文明。 在接下来的几周内比特币金融体系危害，芝加哥商品交易所 (CME) 有望开始交易其比特币期货。 随后，芝加哥期权交易所（Cboe）或将陆续推出相关衍生品。

这将使投资者无需持有比特币就可以押注比特币的未来价格。 这就像，他们可以使用 CME Group 来押注生猪的价格，而无需拥有一头生猪。

这是个好主意吗？ 一些 CME 成员不同意。 上周，主导芝加哥商品交易所交易所的清算公司盈透证券采取了不同寻常的步骤，即使用《华尔街日报》的一则广告来寻求监管机构的更多监督。 由于该公司担心比特币可能过于波动，此类期货可能会给交易者造成巨大损失，最终损害 CME 和其他经纪商的利益。

不出所料，CME Group 认为这是胡说八道。 它认为，任何风险都会被纳入规则，迫使交易者存入大量初始保证金或保证金（约占交易部分的30%）以吸收损失。 即将结束。

不过，外界现在判断反对者是否正确还为时过早：我们无法看到比特币期货市场将产生多大影响，也无法判断 CME 吸收这些损失的能力。

但是，在监管争论激烈的同时比特币金融体系危害，投资者面临一个更直接的问题：比特币的价格。 直到现在，仍有不少比特币信徒相信，当这种数字货币与“文明”接触后，其价格将迎来又一次暴涨。

毕竟，一些人认为将比特币带入主流投资世界应该会增加它的吸引力和需求，使其更有价值。 然而，它也可能产生相反的效果。

到目前为止，主流投资者还没有很好的做空或做多比特币的方法，而CME期货合约的上市将为他们提供一个很好的方法。

第一个更微妙的问题是：直到现在，比特币在很大程度上一直被视为一种独立的产品。 投资者争辩说，它占据了一个独特的空间，没有任何正常的投资规则适用。 但随着比特币融入衍生品市场，这条线可能会被打破，投资者将采用“正常”的标准来判断其价值。

事实上，这正是过去金融市场发展过程中经常发生的情况。

以日本为例。 在20世纪80年代中期之前，日本股市似乎独立于其他市场，主要受制于自己的估值规则。 然而，当日本股票衍生品合约推出、金融改革融入更广泛的全球市场体系时，这种“差异”已不复存在。 这种变化并不是 1990 年日经指数崩盘的唯一原因，但它确实起到了推波助澜的作用。

美国抵押贷款也是如此。 直到大约 2005 年，外界还无法轻易评估或定价美国次级抵押贷款的风险：抵押债券价格不透明，做空市场的唯一方法是出售债券。 但当抵押贷款衍生品（如 ABX 指数）出现时，做负面投资突然变得更容易了。

然后，在 2007 年，ABX 指数在报纸上发布，成为市场情绪的晴雨表。 这在 2008 年经济危机之后带来了更大的恐慌。

当然，从长远来看，这种演变是非常可取的。 如果价格透明且玩家数量多，这些衍生品通常会变得更加稳定。 如果几年前就存在比特币期货，那么本月的价格走势可能不会那么疯狂。

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