国家发改委将虚拟货币“挖矿”活动列为淘汰行业

近期比特币价格回升至 5000 美元，这让经历了 2018 年底“卖矿机”和停工的矿圈们松了口气。不过，这种基调可能不会长久，“剑”产业政策又来了。

图片来自国家发改委网站

4月8日，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年版，征求意见稿）》，其中涉及鼓励、限制和淘汰三类产业活动。中国证券报记者发现，虚拟货币“挖矿”活动（比特币等虚拟货币的生产过程）在淘汰类别中占据突出地位。

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指导目录还显示，未标明淘汰期限或淘汰计划的项目，是国家产业政策已明确淘汰或立即淘汰的项目。虚拟货币“挖矿”活动没有标注“淘汰期或淘汰计划”，体现了国家产业政策的明确态度。

虚拟货币挖矿创造财富的神话会被打破吗？

“挖矿”消耗大量能源

2008 年，中本聪发表了《比特币：一种点对点的电子现金系统》。从此，“挖矿”和“矿工”有了不同于以往的新定义。“挖矿”不再是一项体力劳动，而是一项高速计算活动。简单来说，就是大家一起解决同一个数学问题，而这个问题需要一定的计算量才能解决，最先得到答案的“矿工”可以分享“比特币”奖励。

比特币诞生后的十年间，价格涨到 2 万美元，然后暴跌。比特币挖矿也从最早的计算机 CPU 挖矿发展到 GPU 挖矿，再到专门的 ASIC 挖矿芯片。全球第一颗量产的7nm芯片不是手机芯片，也不是AI芯片，而是挖矿芯片。“挖矿”的火爆造就了比特大陆、迦南云智等海内外知名矿机霸主，矿场也从家庭小作坊发展成为大型矿场。虚拟货币“挖矿”已经形成完整的产业链。

虚拟货币“挖矿”看似有科技感，其实是典型的资源依赖型行业。

为了追求低电价，矿主们“过电”。许多矿场已经部署在中国西北和西南等电价较低的地区。比如川西地区，水电资源丰富，大小水电站星罗棋布，闲置水电、廉价劳动力和场地吸引了大量矿场前来布局。然而，随着比特币价格下跌，不少地区开始“停摆”。

摩根士丹利曾在 2018 年初给出数据，大约三分之一的比特币挖矿成本来自电费挖矿虚拟货币比特币，2018 年比特币等数字货币挖矿的电力需求将达到 120-140 万亿瓦时（太瓦时） ）。小时），而到2025年，全球电动汽车的能源消耗预计将低于125万亿瓦时。根据国际能源署2015年的数据，阿根廷年用电量仅为125太瓦时。

2018 年 10 月发表在《自然气候变化》杂志上的一篇论文显示，到 2033 年，仅比特币开采就会导致全球气温上升 2°C。

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监管部门发文指导“矿”有序出清

2018年1月，据第一财经报道，互联网金融风险专项整治办（以下简称“金融互助办”）领导小组向各省（自治区、直辖市）领导小组办公室下发了报告。市）和深圳市互联网金融风险专项整治办公室。已针对比特币挖矿活动发布通知。据互金整顿办介绍，据有关部门通报，有一些所谓的“矿”企业生产“虚拟货币”。按照全国金融工作会议关于防范风险、限制偏离实体经济需要、规避监管的“创新”精神，金融互助办相关成员单位已于2017年11月20日召集相关省市整改办，重点关注相关问题。讨论过。

对下一步工作安排，互金整顿办提出两点要求：一是积极引导辖内企业有序退出“矿”业务，并积极协调辖内相关部门，多措并举措施，综合采取电价、土地、税收、环保等措施挖矿虚拟货币比特币，引导相关企业有序退出。并要求各地整改办在1月10日前上报所辖和指导退出的“矿”企业基本情况。二是为及时了解各地工作进展情况，各地整改办要求上报“

据介绍，用电量是需要报告的主要内容，包括享受优惠地价或地租、执行电价补贴等。

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据媒体报道，2018年6月，新疆、云南、贵州、内蒙古等地相继下发通知文件，指导虚拟货币“挖矿”企业退出，但中国证券报记者（ID：xhszzb）被撤职2018年底的矿圈。有关人士了解到，很多本地资源和运作良好的“挖矿”活动，可以继续打着云计算或大数据中心的幌子进行。

前述矿主曾告诉记者，“采矿让很多地方充分利用了以前废弃的水电资源，也带动了当地就业，可以实现与当地政府的双赢。”

上市计划失败后矿机经销商重启

挖矿产业链的上游是矿机和挖矿芯片的制造商。

中国三大矿机供应商也是全球前三大矿机制造商比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际均于2018年向港交所提交上市申请。据艾瑞咨询，这三家的销售收入和销售算力2017年矿机制造商占全球总量的90%。

但随着2018年数字货币市场的低迷，三家公司的首次上市申请均已过期。2018年12月20日，亿邦国际再次向港交所提交招股说明书。今年3月26日，比特大陆发布内部信，宣布公司将在未来适当时间重启上市工作。

比特大陆的信中还宣布了组织架构的调整。董事会任命王海潮为公司CEO，詹克团继续担任公司董事长，吴忌寒继续担任公司董事。

此外，比特大陆表示，虽然公司的IPO申请无效，但公司目前现金充足，供应链运行正常。随着新产品的推出，销售业绩开始逐月攀升。

根据弗若斯特沙利文的研究，比特大陆已经是中国第二大公司和全球前十的无晶圆厂芯片设计公司。

根据比特大陆2018年9月在港交所披露的招股书，2018年上半年，比特大陆总收入达到28.455亿美元，超过2017年全年（2< @5.1770亿美元），占全球矿机专用芯片市场的74.5%；净利润7.427亿美元，同比增长795%，现金等价物超过34亿美元，净资产超过34亿美元。161.7 亿美元。

根据亿邦国际第二次提交的招股书，2018年上半年，亿邦国际实现营收21.38亿元，同比增长8倍，实现了净利润9.32亿元，2017年同期约为5224万元。

然而，从 2018 年下半年开始，数字货币价格的走势就一直不太好，关于三大矿机厂商减产、亏损、裁员的负面消息不断传出。

亿邦国际2018年12月披露的招股书并未说明在加密数字货币价格整体下跌的背景下第三季度的具体财务状况。但要提到的是：虽然BPU（比特币矿机）客户的已确定采购订单的月均新合同价值较第二季度略有增加，但自2018年第三季度以来，我们的月均新合同价值录得可观的增长。截至 2018 年 9 月 30 日止三个月的收入和毛利较截至 2018 年 6 月 30 日止三个月显着下降。

针对单一数字货币业务的不确定性，比特大陆和迦南云智在招股书中披露了多元化发展计划，纷纷转型AI芯片业务自救。迦南云智在招股书中表示，公司未来的增长将很大程度上取决于其打入比特币挖矿应用之外的新市场的能力，尤其是其他需要高性能和高算力的加密货币，或人工智能应用市场。

2017年以来，比特大陆发布了“SOPHON”系列AI专用芯片。比特大陆联合创始人之一吴忌寒曾对彭博商业周刊表示，预计未来五年比特大陆40%的收入将来自AI芯片。